Евразийский фонд стабилизации и развития оценил доступность имеющихся источников и объемы антикризисного финансирования для Армении, Беларуси, Кыргызстана и Таджикистана.

29 Июня 2020

Общий объем предоставленного антикризисного финансирования за период 2009–2019 годов в разрезе четырех стран составил не менее 16 млрд долл. Применение стабилизационных источников финансирования носило циклический характер и было привязано к экономическим кризисам.

Москва, 29 июня 2020 года. Евразийский фонд стабилизации и развития (ЕФСР, Фонд), опубликовал Рабочий документ на тему «Глобальная сеть финансовой безопасности в Евразии: доступность источников стабилизационного финансирования в Армении, Беларуси, Кыргызстане и Таджикистане». Проведенный анализ имеет особое значение в контексте текущего кризиса, связанного с распространением COVID-19.

В ходе экономических кризисов в целях смягчения их последствий, а также непосредственно после кризисов в целях достижения макроэкономической стабильности страны обращаются к различным источникам льготного финансирования. В евразийском регионе собранные данные указывают на два пика, совпадающие с глобальным и региональным кризисами, – 2009–2010 и 2014–2015 годы.

В представленном аналитическом документе учтены шесть источников антикризисного финансирования - международные резервы, своп-соглашения, ЕФСР, МВФ, многосторонние банки развития и межгосударственная финансовая помощь в целях макростабилизации. Армения, Беларусь, Кыргызстан и Таджикистан на временном промежутке с 2009 по 2019 год использовали все инструменты стабилизационного финансирования из приведенного выше спектра возможностей, - отмечает Главный экономист ЕФСР Евгений Винокуров. - Их применение носило циклический характер и было привязано к экономическим кризисам». За это десятилетие страны столкнулись с последствиями глобального финансового кризиса 2008–2009 годов, с внешнеэкономическим шоком и девальвацией российского рубля в конце 2014 года. Выстроенная многослойная система финансовой поддержки помогла смягчить последствия упомянутых шоков.

Общий объем предоставленного стабилизационного финансирования за период 2009–2019 годов в разрезе четырех стран составил не менее 16 млрд долл. При этом поступление данных ресурсов отличалось по странам и годам. У Армении, наряду с наиболее масштабной поддержкой МВФ весомую долю составило финансирование, полученное от ЕФСР, многосторонних банков развития и России. У Кыргызстана крупнейшими источниками стабилизационного финансирования были МВФ и двусторонняя финансовая помощь России. В Таджикистане поддержка предоставлялась со стороны ЕФСР, МВФ и многосторонних банков развития. В Беларуси среди источников финансирования были наиболее выражены МВФ, ЕФСР и двусторонние кредиты от России.

В докладе приведены расчеты доступности источников стабилизационного финансирования для Армении, Беларуси, Кыргызской Республики и Таджикистана в рамках трех подходов (таблица). В рамках первого подхода суммируются все доступные источники стабилизационного финансирования. Однако существенное сокращение резервов является экстремальным сценарием, который может привести к кризису платежного баланса. Поэтому практическое значение имеют результаты, полученные с помощью двух других подходов, а именно: со снижением резервов на 25% в абсолютном выражении и без учета резервов вообще.

Таблица. Аналитическая оценка доступности источников стабилизационного финансирования по странам, в млрд долл. (в скобках в % к ВВП) на 31.12.2019.

Источник

Армения

Беларусь

Кыргызстан

Таджикистан

МРА

2,8

0,7 (сценарий 25% снижения)

9,4

2,4 (сценарий 25% снижения)

2,3

0,6 (сценарий 25% снижения)

1,4

0,4 (сценарий 25% снижения)

Действующие своп-соглашения

0,0

1,0

0,0

0,0

ЕФСР

0,7–1,2

0,0–2,0

0,0–0,3

0,08–0,2

МВФ

0,5–0,8

4,1

0,9–1,1

1,0

МБР

0,2

0,2

0,2

0,1

Двусторонняя поддержка

н/д

н/д

н/д

н/д

Итого

4,2–5,0 (30,8-36,7 %)

14,7–16,7 (23,5-26,7%)

3,4–3,9 (40,2-46,1%)

2,3–2,4 (28,3-29,6%)

Итого со снижением МРА на 25%

2,1–2,9 (15,4-21,2%)

 

7,7–9,7 (12,3-15,5%)

1,7–2,2 (20,1-26%)

1,3–1,4 (16-17,2%)

Итого без учета МРА

1,4–2,2 (10,3-16,2%)

5,3–7,3 (8,5-11,7%)

1,1–1,6 (13-18,9%)

0,9–1,0 (11-12,3%)

 

В сводной таблице фактически не учитываются данные по двусторонней поддержке, что делает финальную оценку консервативной. При расчете доступности авторы обращают внимание на такие качественные аспекты как координация доноров, степень обусловленности финансирования, различные сроки и другие особенности инструментов финансирования, а также на ограниченность публичного доступа к информации, в частности, по двустороннему финансированию и использованию своп-соглашений.

Углубление понимания доступности и инструментов стабилизационного финансирования позволит повысить точность оценок объемов потенциально доступного финансирования с целью более эффективного планирования и использования антикризисных ресурсов. 

Подробнее с содержанием рабочего документа можно ознакомиться здесь

Публикации Фонда размещены по ссылке. 

Справочно:

Евразийский банк развития (ЕАБР) является международной финансовой организацией, учрежденной Россией и Казахстаном в январе 2006 года с целью содействия развитию рыночной экономики государств-участников, их устойчивому экономическому росту и расширению взаимных торгово-экономических связей. Уставный капитал ЕАБР составляет 7 млрд долларов США. Государствами — участниками Банка являются Республика Армения, Республика Беларусь, Республика Казахстан, Кыргызская Республика, Российская Федерация и Республика Таджикистан.

Евразийский фонд стабилизации и развития (ЕФСР) в размере 8,513 млрд долларов США учрежден 9 июня 2009 года правительствами тех же 6 стран. Целями ЕФСР является содействие государствам-участникам в преодолении последствий глобального финансового кризиса, в обеспечении их экономической и финансовой стабильности и поддержке интеграционных процессов в регионе. Государства — участники ЕФСР наделили ЕАБР функциями Управляющего средствами Фонда и подписали с Банком Соглашение об управлении средствами ЕФСР.

Контакты пресс-центра ЕАБР:

Савельев Александр, +7 (985) 765 23 59 (Москва)        

Сапаргалиева Азима, +7 (777) 750 00 08 (Алматы)

Горбачёв Сергей, +7 (916) 727 22 00 (Москва)        

pressa@eabr.org

www.eabr.org

Источник:

Наверх